39
Tabell 3.
Överavkastning (
!
!
) och risk (
!
!
) i premiepensionen.
Hela populationen
Alla med egenvald portfölj,
inklusive dem med extern
förvaltare
Överavkast-
ning (
!
!
)
Risk (
!
!
)
Överavkast-
ning (
!
!
)
Risk (
!
!
)
Medelvärde
0,0001
0,9962
–0,0004
0,9982
Standardavvikelse 0,0045
0,2057
0,0057
0,2593
Min
–0,9271
–12,063
–0,9271
–12,063
1 %
–0,0059
0,2995
–0,0067
0,2153
10 %
–0,0027
0,7862
–0,0033
0,6879
50 %
0,0006
0,9792
–0,0005
1,0339
90 %
0,0017
1,212
0,0026
1,266
99 %
0,0077
1,4169
0,0094
1,4586
Max
0,4451
7,4377
0,4451
7,4377
Observationer
297 090
179 164
Ammärkning: Överavkastning och risk erhålls från en enkel linjär regressionsmodell, där
spararens månadsavkastning minus riskfri ränta är den beroende variabeln och marknads-
avkastningen minus riskfri ränta är den förklarande variabeln. Interceptet är ett mått på
överavkastning och lutningskoefficienten ett mått på risk. Riskfri ränta mäts som tremånaders-
räntan på statsskuldsväxlar. Skattningarna bygger på individer med minst 12 månaders
deltagande i premiepensionssystemet.
Ytterligare detaljer kring aktivitet, överavkastning och risk finns i
tabell 4. Uppdelningen är densamma som i kapitel 5. Störst risk tar de
med egenvald portfölj som är relativt aktiva (grupp 1), medan risken i
portföljen är minst för dem som anlitar externa förvaltare (grupp 3).
Man ser även, när man konstanthåller portföljrisken, att de som har
egenvald portfölj och är passiva efter de första valen (grupp 2) och de
som har externa förvaltare (grupp 3) har en underavkastning (sett till
hela perioden). De sparare med egenvald portfölj som är relativt
aktiva (grupp 1) och de som är i ickevalsalternativet (grupp 4) har en
överavkastning.
