41 / 136
Forsknings- och utredningsöversikt
41
3
Forsknings- och utredningsöversikt
3.1
Val av tidsbegränsat uttag eller livsvarig
pension?
Yaari visade med hjälp av ekonomisk teori redan 1965 att nyttomaxi-
merande rationella personer som ogärna tar risker borde investera
i pensionsplaner med livslånga utbetalningsperioder snarare än tids-
bestämda, givet att de inte bryr sig om att lämna arv efter sig och att
priset på pensionsförsäkringen är aktuariskt beräknat. Sedan dess har
teorin utvecklats, och till exempel Davidoff med flera (2005) visar att
även om priset inte är helt aktuariellt korrekt borde personer investera
en stor del av sin pension i ett livslångt alternativ.
Trots att ekonomisk teori tydligt pekar på fördelen med livslånga
pensioner, väljer en stor andel att ta ut sin pension under en kortare
period (se kapitel 4 för andelar). Ett antal olika förklaringar till detta
”pussel”
29
har lyfts fram, bland annat ”adverse selection” (snedvridet
urval), som innebär att de som lever länge väljer livslång utbetalning,
vilket leder till att priserna går upp och blir för höga för dem som
har dålig hälsa, att man vill lämna ett arv efter sig, dyra priser på
livslånga pensioner, behovsprövade offentliga bidrag samt livslånga
offentliga pensioner (se Hagen, 2015, för en genomgång av litteratu-
ren).
29
I litteraturen kallas detta ”the annuitisation puzzle”.