41
exempel banker, pensionsförvaltare och försäkringsbolag. Kapitalet
placeras i en fond med medel för vilka företag köps upp. En fond har
vanligtvis en livstid på tio år. Ofta används de första fem åren till att
investera pengar och de resterande åren till att skapa mervärde för
investerarna
För att öka vinsten i det uppköpta företaget finns olika strategier. Den
ena är att riskkapitalbolaget gör flera uppköp i samma bransch och på
så sätt ökar omsättningen. Den andra är att riskkapitalkoncerner för-
söker göra företag mer effektiva genom de stordriftsfördelar som
uppkommer. Det kan också vara både och.
Ytterligare en aspekt som gör ett företag attraktivt för ett riskkapital-
koncern är att en så kallad exit kan göras. Vid en exit säljs företaget
vidare, vilket kan innebära en börsintroduktion eller en försäljning.
Försäljningen kan göras till ett bolag i samma bransch eller till ett
annat riskkapitalbolag.
Riskkapitalkoncerner med så kallade buyout-fonder är de som främst
intresserar sig för verksamheter som redan har kunder, omsättning
och vinster. Köp av företag med hjälp av kapital ur en buyout-fond
finansieras vanligtvis med en stor andel lån. Fördelen med detta är att
riskkapitalfonden inte behöver använda lika mycket av sitt egna
kapital och därför kan få högre avkastning; nackdelen är att det även
är förenat med en högre risk.
Målet är i de flesta fall att öka företagets värde inför en försäljning.
Det innebär att om köpet finansierats med stora lån används en stor
del av vinsten till att betala av lånen.
Under hösten 2011 utlöstes den så kallade Caremaskandalen, genom
vilken riskkapitalkoncernernas etablering inom den sociala omsorgen
belystes och kritiserades, inte minst från perspektivet att riskkapital-
koncerner är särskilt utformade för att för att ge hög avkastning och
att man inom koncernerna ofta ägnar sig åt att minimera sin skatt-
skyldighet. Det gör riskkapitalkoncernerna framför allt genom att ha
interna lån med en ränta som är långt utöver den marknadsmässiga –
så kallade räntesnurror. På så sätt kan vinst tas ut i länder med låg
beskattning
Assistansbranschen är attraktiv ur riskkapitalkoncernernas perspektiv,
eftersom den inte är konjunkturkänslig.
18
Kaplan Steven N. och Strömberg Per (2009).
En andra fördel är att bran-
schen lämpar sig väl för konsolidering. Det beror bland annat på att
19
Strömberg (2008).
