6
förvaltningsavgiften är nettot bara svagt positivt. Vidare gäller det
positiva nettot bara i genomsnitt; för vissa sparare kan effekten av att
anlita en extern förvaltare bli negativ. De personer som är aktiva i sin
egen förvaltning når i genomsnitt ett bättre resultat än de som anlitar
extern förvaltning.
Det är väsentligt att understryka att de svagt positiva resultat som
erhållits för alternativet extern förvaltning bara gäller den grupp som
faktiskt har valt detta alternativ och inte kan generaliseras till pen-
sionssparare i allmänhet. Tvärtom kan en del av de vinster som den
gruppen med extern förvaltning har gjort sägas ha tillkommit på
bekostnad av övriga pensionssparare i form av negativa kurs-
förändringar och ökade förvaltningskostnader. Detta var också
motivet till att möjligheten till robotstyrda massbyten togs bort i
december 2011.
Rapporten är skriven av Nikolay Angelov, ISF och Institutet för
arbetsmarknads- och utbildningspolitisk utvärdering (IFAU), Lennart
Berg, docent vid Nationalekonomiska institutionen, Uppsala univer-
sitet, Daniel Hallberg (projektledare), ISF, och Per Johansson, ISF
och professor i nationalekonomi vid Uppsala universitet och Institutet
för arbetsmarknads- och utbildningspolitisk utvärdering (IFAU).
Värdefulla synpunkter på tidigare utkast har tagits emot av Annika
Sundén, Pensionsmyndigheten.
Stockholm i november 2012
Per Molander
