8(22)
3
Empiriska modeller, resultat och
känslighetsanalyser
3.1
Bestämningsfaktorer bakom aktivitet och
massbyte
I kapitel 5 i ISF (2012) redovisas bestämningsfaktorer för att tillhöra en av
fyra grupper: (1) aktiva som har en egenvald portfölj, utan att anlita en
extern förvaltare, (2) passiva som har en egenvald portfölj, utan att anlita
en extern förvaltare, (3) sparare som anlitat en extern förvaltare eller (4)
sparare som har ickevalsalternativet (premiesparfonden).
7
Redovisningen i
ISF (2012) utgår från sammansättningen i urvalet. I tabell 1 kompletteras
den analysen med skattningsresultat av den relativa risken att vara i en av
grupperna (1), (2) eller (3), i relation till grupp (4), det vill säga ickevals-
alternativet. Därvid skattas en multinomial logitmodell.
8
Den multivariata
analysen visar i stort sett detsamma som karaktäriseringen utifrån
gruppernas sammansättning.
Utöver denna multinomialamodell har ISF även undersökt om egenskap-
erna skiljer sig mellan dem som anlitar extern förvaltare och andra sparare
som gjort egna portföljval. Därvid skattas en logitmodell på utfallet att ha
extern förvaltare kontra egenvald portfölj (aktiva och passiva sparare), det
vill säga utfall (3) relativt (1) + (2). Skattningarna redovisas i tabell 2 som
så kallade oddskvoter.
9
Betingat på övriga faktorer, ser man från denna
skattning att sannolikheten för att ha en extern förvaltare ökar med in-
komsten, för dem som har eget privat pensionssparande, företags-
inkomster, arbetslöshetsersättning eller mindre finansiella tillgångar.
7
Gruppering utgår från individens status i den sista perioden.
8
Skattningen baseras på bakgrundsdata för år 2007. Detta eftersom år 2007 är det sista året i
perioden som innehåller förmögenhetsstatistik. Även kontroller för födelsekohort, civilstånd,
bostadslän och födelseland görs (visas inte i tabellen).
9
En oddskvot på 1,01 (0,99) kan tolkas som att sannolikheten för utfallet är ungefär 1 procent
högre (lägre) för den undersökta gruppen i jämförelse med referenskategorin.
