4(22)
1
Inledning
Denna arbetsrapport är ingen självständig rapport utan en teknisk bilaga
till ISF (2012). I ISF (2012) undersöks dels om det har varit lönsamt att
anlita externa fondförvaltningsföretag för de sparare som har köpt dessa
tjänster, dels hur väl de externa fondförvaltningsföretagen lyckas i att
generera överavkastning jämfört med premiepensionssparare som själva
byter fonder aktivt inom premiepensionssystemet. Dessutom studeras vilka
grupper av sparare som anlitar externa fondförvaltningsföretag och vilka
som inte gör det. För att besvara dessa frågor används retrospektiva data
från Pensionsmyndighetens databaser Pluto och FIDB, och SCB:s databas
LISA. Undersökningsperioden är januari 2001–april 2010.
De externa fondförvaltningsföretagen erbjuder olika tjänster, till exempel
rådgivningstjänster (som omfattar rekommendationer och placeringsalter-
nativ) och förvaltningstjänster (som innebär diskretionär förvaltning av
premiepensionsmedlen). Förvaltningstjänst innebär att premiepensions-
spararen lämnar en fullmakt till förvaltningsföretaget att utföra fondbyten.
Därigenom kan förvaltningsföretaget genomföra byten av fonder för stora
grupper av sparare åt gången. Dessa byten har gjorts på maskinell väg,
genom så kallade robotinskjutningar, vilket innebär att fondförvaltnings-
företaget byter premiepensionsfonder på samma sätt för många kunder
samtidigt. Denna företeelse benämns hädanefter massbyten. I denna
undersökning identifieras förvaltningstjänster genom att bestämma om
individen deltagit i massbyten av fonder åt stora grupper av sparare.
Denna arbetsrapport redovisar data och de ekonometriska modeller som
används i ISF (2012). För redovisning av huvudskattningar hänvisas till ISF
(2012). I denna arbetsrapport redovisas alternativa skattningar och
känslighetsanalyser.
Arbetsrapporten disponeras som följer. I kapitel 2 presenteras datakällor
och variabeldefinitioner. Empiriska modeller, resultat och
känslighetsanalyser presenteras i kapitel 3.
