J R S A S S E T M A N A G E M E N T A B | F Ö R V A L T N I N G S Å R E T 2 0 2 1 | R E F L E K T I O N E R O C H U T S I K T E R 12 ASSET MANAGEMENT SLUTSATSOCHPROGNOS Nu har vi lagt 2021 till handlingarna och blickar framåt. Förhoppningsvis har vi alla lärt oss något som vi nu bär med oss nyttan av in i det nya året. En lärdomfrån året somgått är att inte underskatta börsbolagens dynamiska förmåga, att navigera sig fram till såväl tillväxt som lönsamhet trots alla svårigheter. En annan lärdomär att inte underskatta hur stark börstrenden är som en konsekvens av likviditetsstöd och negativa realräntor. Den ekonomiska återhämtningen fortsätter alltjämt och efterfrågebilden ser fortsatt robust ut. Med nominella tillväxtprognoser för världsekonomin på dryga 8 procent, verkar vinstprognoser på liknande nivåer vara i underkant sett till historiska samband. Värderingarna är historiskt höga, men bör ställas i relation till ränteläge, lönsamhet, balansräkningar och tillväxttakt. Ominte innevarande konjunkturuppgång ska bli den kortaste imodern tid borde börsuppgången fortsätta, om än i en lugnare takt än under 2021. Därav rekommendationen att även fortsättningsvis övervikta aktier. PANDEMIN Skräckscenariot är att nya och framtidamutationer sprider sig snabbare och lättare,medför allvarlig sjukdomoch därtill är klartmermotståndskraftigmot vaccinen. I ett sådant läge kan nya omfattande restriktioner och nedstängningar bli aktuella, med återigen stora negativa konsekvenser för hushåll, företag och tillväxt. I den allmänna oron kan det dock vara värt att notera att det än så länge inte finns mycket som tyder på att omikron skulle ge allvarligare sjukdom eller vara mer motståndskraftig mot vaccinet än tidigare varianter. Det har världshälsoorganisationen WHO kommunicerat och vissa menar att de länder som stängt gränserna har överreagerat. Det är dödsstatistiken somär räddningsplankan, liksom BNP-statistiken. Om väsentligt färre människor dör, jämfört med tidigare toppar, talar detta emot att politikerna i Europa återigen fattar katastrofala nedstängningsbeslut. BNPstatistiken för de senaste två åren talar sitt tydliga språk då de länder som beslutade sig för en mildare nedstängningsstrategi som Sverige tappade minst i tillväxt. Med den insikten borde politikerna gå försiktigt fram med eventuella nedstängningsbeslut. Följaktligen borde därför inte den ekonomiska aktiviteten drabbas lika allvarligt under 2022. … BNP STATISTIKEN FÖR DE SENASTE TVÅ ÅREN TALAR SITT TYDLIGA SPRÅK DÅ DE LÄNDER SOM BESLUTADE SIG FÖR EN MILDARE NEDSTÄNG NINGSSTRATEGI SOM SVERIGE TAPPADE MINST I TILLVÄXT.
RkJQdWJsaXNoZXIy NjAyMDA=